本文摘要:养殖利润良好,补栏积极利空远月1805芝华数据显示,8月份开始育雏鸡补栏积极性良好,最近3个月更是环比不断上涨。

养殖利润良好,补栏积极利空远月1805芝华数据显示,8月份开始育雏鸡补栏积极性良好,最近3个月更是环比不断上涨。我们认为,八月份的补栏数据由于父母代基数太低的缘故,商品代育雏鸡的补栏数量非常有限。一般种鸡场需要20多天育孵,所以在八月份市场传言父母代种鸡场订单饱满时,我们认为8月份的补栏量环比有所增长,但力度不大;真正放量回归正常补栏量是在9月份开始。

实际调研情况也符合了我们的推测。目前蛋鸡养殖利润良好,预期养殖利润也较为可观,2018年上半年的养殖利润环比2017年有所好转毫无悬念,平均下来一只鸡的预期盈利是40元,非常暴利,因此养殖户补栏积极性大增也就水到渠成。基于当前疯狂补栏的现实,我们认为,鸡蛋1805合约在4000点以上比较适合作为空头配置。

18年1月底将出现高价按照贸易环节的做法,一般在春节前或者中秋节前7到15天是当时旺季的最高价。2018年除夕在2月15号,因此我们预计现货的最高价是在2月1号附近。

若从12月14号开始现货企稳并再次拉涨到1月底,那么期货盘面或将跟随反映。如果现货涨到4600-4800点(概率较大,超过5000点的话需要走一步看一步),那么加上包装费200点后,期货1801的合理价格在4800-5000点。若再加上交割费用,我们认为01的价格或突破前期高点4626。而对于05合约,我们认为9月份开始商品代补栏开始放量恢复正常,经过五个多月的时间差后,后面1805或将承受较大压力。

其实市场对于05的分歧并不在于春节后是否有3个多月的低迷淡季,而在于淡季能有多淡。根据统计数据显示,春节前高点到春节后的最低点,一般有1000-1500点的下跌。

因此,如果1月份现货能涨到5000点,那么5月份现货在3500-4000点都是比较合理的现货价格。换句话说,如果现货未来一个月只涨到4800点,那么5月份现货价格落在3300-3800的概率则比较大。

多空双方博弈的高潮将在1月份到来。从操作的角度上,在4000点之上逐步逢高布局空单或更为靠谱。

风险点在于突发大规模疾病造成淘汰加速,市场情绪悲观造成补栏积极性下降。兵哥:从以上观点,我们不难看出,行业对春节前蛋价达到4.8-5元为较为合理价位,高点能否突破5元持报保守意见,对2018年五月蛋价持较为理性观点,蛋价可能会在3.3-3.8之间徘徊。

作者:何济生;来源:广发期货;转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。

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